比亚迪2026年上半年净利润下滑20.5%，国内新能源市场放缓叠加汇兑波动成主因

2026年上半年，比亚迪交出一份承压的成绩单：1–6月营业收入3448.2亿元人民币，同比下降7.13%，归属于股东的净利润下滑20.54%至123.3亿元。公司将其归因于国内新能源车市降温以及汇率波动带来的汇兑损失。汽车及相关业务收入同比下降8.98%至2753.4亿元，约占总收入八成；电子及其他产品业务则微增0.96%。

销量走势类似：上半年新能源车累计销量1,808,511辆，同比下滑15.72%，但逐季明显改善——二季度仅下降3.24%，远好于一季度30.01%的跌幅。出口成为最大亮点：约79.2万辆汽车销往海外，同比大增67.8%，约占总销量的44%；仅二季度海外销量就达471,091辆，同比增长82.46%，环比亦增46.68%。

尽管收入下滑，盈利质量反而在改善。毛利微降2.81%至649.9亿元，毛利率却从18.01%提升至18.85%，海外占比提升是重要推手。腾势、方程豹与仰望三大高端品牌销量同比增长61%，占乘用车总销量的比例升至12.8%。研发投入同样不含糊：上半年约289亿元，相当于同期净利润的约2.3倍，累计研发投入已突破2700亿元；经营现金流亦增长17.3%。

下半年开局信号向好。7月总销量419,211辆，同比增长21.76%，实现连续第三个月同比增长；乘用车与皮卡海外销量创下179,841辆的历史新高，同比激增124.3%，约占当月总销量的43%，海外市场正在成为对冲国内疲软的关键力量。