比亚迪2026年上半年净利润下滑20.5%，出口高增长难抵国内市场疲软

比亚迪周五发布的中期业绩显示，公司上半年营收3448.2亿元（约509亿美元），同比下降7.13%；归属股东净利润123.3亿元，同比下滑20.54%。公司将收入下滑主要归因于新能源汽车业务走弱，汇率波动带来的汇兑损失也拖累了盈利。汽车及相关产品收入下降8.98%至2753.4亿元，占集团总收入约八成；电子业务收入微增0.96%至694.1亿元。上半年新能源汽车销量180.85万辆，同比减少15.72%，但降幅明显收窄——一季度下滑30.01%，二季度仅下滑3.24%。海外市场仍是最大亮点：出口约79.2万辆，同比增长67.8%，约占总销量的44%；二季度海外销量47.11万辆，同比增长82.46%。海外与高端产品占比的提升改善了盈利结构，腾势、方程豹与仰望合计销量增长61%，占乘用车销量的12.8%；尽管毛利总额下降2.81%至649.9亿元，毛利率仍从18.01%升至18.85%。研发投入约289亿元，约为净利润的2.3倍；经营性现金流增长17.3%至373.4亿元。存货周转天数由79天延长至109天，公司将其归因于海外业务增长及海运周期拉长。进入下半年，7月销量同比增长21.76%至42.92万辆，连续第三个月实现增长，其中乘用车和皮卡海外销量创下17.98万辆的历史新高，同比增长124.3%。管理层重申对2026年完成150万辆出口目标的信心。